Blogue

Je ne suis pas un blogueur professionnel, mais un vrai passionné de recherche en finance. Au fur et à mesure que divers projets progressent, de nombreuses informations me semblent autant pertinentes pour le milieu universitaire que pour les professionnels de l’industrie de la finance.

Le but de ce blog est de partager ces informations de manière plus concise et de rendre les connaissances issues de la recherche plus accessible en ne faisant pas nécessairement appel aux références académiques, aux citations ou au vocabulaire spécifique. Le blog couvre des sujets aussi variés que la FinTech et ses applications en finance, ainsi que les résultats de mes diverses implications académiques. Bonne lecture!

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Je ne suis pas un blogueur professionnel, mais un vrai passionné de recherche en finance. Au fur et à mesure que divers projets progressent, de nombreuses informations me semblent autant pertinentes pour le milieu universitaire que pour les professionnels de l’industrie de la finance.

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Recherche en bref

Mes recherches récentes visent à comprendre comment les pressions de la demande des investisseurs modifient les stratégies de gestion du risque d’inventaire des teneurs du marché des options sur actions.

Les produits dérivés, contrairement aux stocks, ont une offre nette nulle. Ainsi, les pressions de la demande positives ou négatives et l’incapacité à se couvrir parfaitement peuvent entraîner divers écarts par rapport aux prix implicites des modèles. Ces écarts ne sont pas anodins et entraînent différentes qualités d’exécution en fonction de l’heure à laquelle vous négociez. En collaboration avec LiveVol / CBOE, nous travaillons à attirer l’attention des universitaires et des praticiens du secteur sur l’importance d’utiliser des données sur les options de négociation intra-journalières plutôt que sur les cours de clôture de fin de journée.

Option Returns: Closing Prices are not What You Pay

End of day closing option prices do not entirely reflect market values of contracts. They are more associated with premiums that options market makers demand for their overnight inventory risks. The difference in delta-hedged option returns using morning quotes vs. closing quotes can reach 1% per day. All academic and industry communities use end-of-day closing prices for back-testing daily trading and hedging strategies or identifying arbitrage opportunities and option return predictability. We warn that their results can be misleading by significant amounts if one continues to use closing prices.

Disagreement in the Equity Options Market and Stock Returns

(Revise and Resubmit, Review of Financial Studies)
with Benjamin Golez (Notre Dame)

Do Option-Based Measures of Stock Mispricing Find Investment Opportunities or Market Frictions?

with Martijn Cremers (Notre Dame), Paul Schultz (Notre Dame) and Stephen Szaura (McGill)